8月24日，液冷龙头英维克(002837)发布2026年半年度报告，报告显示，2026年上半年，英维克实现营业收入30.2亿元，同比增长17.24%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比下降14.32%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比下降13.2%；经营活动产生的现金流量净额6187万元，同比增长126.45%。
新手股票配资入门这也是英维克在一季度业绩引发次日股价“一字”跌停后的首份财报。一季度，英维克实现营收11.75 亿元，同比增长26.03%，但扣非归母净利润仅0.05 亿元，同比下滑87.10%，引发市场对这家液冷头部公司实际赚钱能力的担忧。同时，“英伟达供应商”的信息披露疑云也让市场对英维克的估值回归冷静。
东方财富数据显示，近半年，英维克股价下跌35.81%，近60日下跌21.64%。
英维克此前表示，一季度利润大幅下滑主要受财务费用上升，以及国内IDC项目建设、结算和回款周期拉长影响。尽管订单充沛，但部分订单未能及时转化为发货和收入确认。
能否在二季度改善业绩，真正把液冷行业的高景气度转化为利润增长是观察英维克这份财报的关键。剔除一季度业绩，英维克二季度实现营业收入18.41亿元，同比增长12.2%，扣非净利润为1.70亿元，同比增长6%。但在毛利率方面，二季度英维克综合毛利率为25.34%，同比下降0.63个百分点。
从二季度业绩来看，英维克一季度的利润大幅下滑并未延续，但市场此前担忧的问题并未完全消失。
英维克仍未单独披露液冷收入，从具体收入结构来看，报告期内，作为英维克第一大业务的机房温控节能产品收入17亿元，同比增长25.84%，收入占比提升至56.36%，但毛利率同比下降2.49个百分点至23.34%；机柜温控节能产品收入10.68亿元，同比增长15.28%，毛利率也同比下降1.32个百分点至26.77%。
另一方面，英维克实现了海外收入的大幅增长，但海外营业收入增速跑不赢成本增速。财报显示，2026年上半年，英维克境外收入占总收入比例由去年同期的10.07%提升至14.72%，达到4.44亿元，同比增长71.39%，相对应的是，营业成本比上年同期增长94.87%，境外地区毛利率下降6.24%。英维克向海外市场寻求新增量的过程中，如何避免收入快速增长伴随盈利能力下滑的考验仍存。
总体来看，在液冷行业高景气之下，英维克二季度业绩较一季度明显修复，但对于已经经历一轮估值重估的英维克而言，单纯的行业景气和供应链预期已经越来越难以支撑估值，如何通过持续改善的毛利率、透明清晰的业务结构和稳健的现金流等证明液冷故事的兑现能力，仍是英维克需要回答市场的问题。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
陈杨园
原创精选 相关阅读
英伟达“全液冷”官宣，A股多股涨停！预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达到218亿美元。
元股证券:ygzq.hk
5 20791 06-23 12:47
格力电器总裁张伟：今年及时优化业务，Q1业绩创历史新高今年截至目前波段行情判断，格力电器的智能装备、冰洗和生活电器业务收入均实现20%增长，碳化硅芯片业务实现200%增长。
11615 05-28 17:56
液冷行业一季报分化：营收高增难掩利润承压，行业从讲故事走向看兑现如何找到提升毛利率的机会正在成为液冷行业的必答题。
7 5775 04-25 21:49
重大信息三缄其口，英维克信披合规性遭市场拷问头顶“英伟达供应商”光环，股价涨超四倍后又单周大跌14%，英维克业绩说明会上遭投资者急切追问订单进展。
热点聚焦 48691 04-25 10:07
荣耀造出“夺冠”机器人，但并不仅是为了夺冠|娜姐笔记目前，手机仍是电子工业中对工程能力要求最苛刻的产品之一。
7 1101 04-24 13:12 一财最热 点击关闭老牌证券杠杆网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
