欧洲央行最新报告显示，2025年全球央行黄金持有量超过3.6万吨，占比27%，超越占比22%的美国国债，登顶全球央行储备榜首。世界黄金协会（WGC）3日发布的数据显示，2026年4月全球央行恢复黄金净买入，当月净购金17吨。
波兰国家银行4月净购入黄金14吨，继续保持全球最大买家的地位，其黄金储备由此升至595吨，占该国官方储备资产的30%。年初至今，波兰已累计购金45吨。
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资料图（图片来源：央视新闻）
据中国人民银行官网，截至4月末，中国黄金储备7464万盎司（约2321.56吨），环比增加26万盎司（约8.09吨），连续第18个月增持黄金。
东欧与亚洲地区央行购金动作持续稳健，成为全球黄金买入的主力。过去36个月，东欧央行月均净购金12吨，亚洲央行月均净购11吨，全球央行同期的月均净购金量则为29吨。
元股证券:ygzq.hk报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应。得益于国际金价在2024、2025年连续井喷式上涨，黄金资产价值水涨船高，从而在全球官方储备中取得更大份额。
欧洲央行表示，在地缘政治风险上升之际，各国央行购买黄金增强其资产负债表韧性，不仅是为实现资产多元化，也是为了对冲地缘政治风险。
长期以来，美债被视为全球储备资产的“定海神针”，逻辑基石在于其极高的流动性与所谓的无风险属性。2022年俄乌冲突爆发后，主权信用风险上升，新兴市场央行开始反思过度依赖美元的代价。当金融制裁成为工具，当海外资产遭遇冻结，传统意义上的信用资产便在某种程度上变成了不具备安全性的“质子”。
在此背景下，黄金占比超越美债，本质上是全球央行在收益性、流动性和安全性“不可能三角”中，向安全性进行了倾斜。全球各央行用脚投票，证明了在充满不确定性的地缘博弈时代，能够握在自己手里、不被外部力量收割的实物资产，才是最后的避风港。
过去几年，以印度、土耳其以及中东国家为首的新兴市场央行，成为增持黄金的主力军，甚至连欧洲央行也在报告中承认了黄金的战略支柱地位，这都释放了同样的信号：美债作为唯一核心资产的共识正在发生动摇。
黄金登顶全球央行储备榜首，背后也隐藏着3个真相。
1.不是买得多，是涨得猛
此次黄金登顶全球央行储备榜首的主因是2025年金价飙涨，年内涨幅超60%，最高触及5500美元/盎司，而非各国央行加速购金。注意报告里那句“以不同价格计算”——这是估值膨胀。目前国际金价已从年内高点下跌超19%，黄金与美债两者较量是动态过程，并非重回“金本位”时真正的鼎盛时期。
2.黄金超美债，但没超美元资产
美债占比22%，加上其他美元资产（股票等），美元资产合计仍占央行储备的42%——整体的美元资产仍然是各国央行持有的最大头。
3.多元化趋势明显，中国资产受青睐
欧元资产和其他投资比例稳定。值得注意的是，中国国债、熊猫债、点心债以及中国科技龙头股权，正在被各国央行加大配置。
在这种情况下，金价还会涨吗？普通人怎么办？学各国央行管“钱袋子”的方法：控制比例、分散投资、长期持有。
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