美联储“新掌门”首秀！释放“鹰派”信号？

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转自：证券日报网

本报记者韩昱

据新华财经消息，北京时间6月18日凌晨，美联储宣布，美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员一致同意将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这一决定符合市场此前广泛预期，为连续第四次维持利率不变。值得一提的是，这也是凯文·沃什上任美联储主席以来的首个议息会议。

“这是美联储自去年12月份降息后，连续第四次维持利率不变。这一决定完全符合市场预期，前一日市场预期本月利率维持不变的概率约99%。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，值得注意的是，本次会议维持利率不变的决定以12比0的票数通过，没有反对票。而4月份美联储的议息会议出现了8人支持和4人反对的34年来最分裂局面。

此次美联储发布的货币政策声明篇幅显著缩短，并且没有出现关于下一步货币政策走向相关的指引性内容。声明指出，与美联储2%的目标相比，美国通胀依然处于高位，这部分反映了供应冲击推高能源等行业物价。联邦公开市场委员会将实现物价稳定目标。

图说：美联储货币政策声明来源：美联储官网

美联储同时发布的经济预测摘要（SEP）显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月份的3.4%提高至3.8%，意味着美联储官员预期今年会加息一次。对2027年和2028年利率的预测也比此前预测高0.5个百分点、0.3个百分点，分别达到3.6%、3.4%。

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“本次会议声明是沃什就任美联储主席后的首份政策声明，较鲍威尔时代的声明显著简化，初步体现沃什弱化前瞻指引、精简对外沟通的改革意图，但市场可解读的前瞻信号也相应减少。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，点阵图释放较强“鹰派”信号，半数FOMC委员预计2026年内至少加息一次。

此外，SEP显示，通胀方面，预计2026年底美国整体个人消费支出（PCE）通胀率将达到3.6%，较3月份预测的2.7%大幅上调；就业方面，对今年美国失业率的预测则从4.4%下调至4.3%；经济增长方面，对今年美国经济增长预测从3月份的2.4%下调为2.2%。

罗志恒认为，结合当前美国经济形势和沃什的政策主张看，预计下半年美国就业市场或边际回暖，降息紧迫性下降。同时，近期国际地缘冲突降温、油价回落，沃什领导的美联储可能看淡能源通胀压力，短期不急于加息。基准预期是，2026年下半年美联储按兵不动、观望为主，加息或推迟至2027年，但需要警惕美联储释放鹰派信号，或者信号错乱引发的市场波动。

“美联储短期或维持利率不变，去指引效果有待检验。”温彬表示，预计美联储大概率会在较长时间内维持利率不变，不论加息还是降息，下一次利率调整很可能会推迟至明年。